近期，由于外部地缘因素的反复扰动，A股市场周内波动较大，主要指数持续调整，但相比之前跌幅已有所收窄。
银河证券发布研究报告指出，地缘冲突局势演变仍存在较大不确定性，短期内对全球风险资产的影响难以消退。在冲突走势不明朗的情况下，加上通胀预期抬升导致的全球流动性边际收紧环境，全球权益市场大概率将延续高波动特征，A股行情可能以震荡消化为主。
然而，在外部不确定性下，国内确定性优势凸显，有力支撑了A股市场的韧性。特别是在“十五五”开局之年，改革举措稳步落地，政策护航资本市场平稳健康发展与长期资金入市共振，中长期资金供给改善具有确定性。
国内制造优势尤为突出，凭借完备的产业链体系和持续升级的竞争优势，构筑起应对外部波动的内生基础。银河证券认为，能源安全、自主可控与产业升级主线清晰，具备更强的防御属性与配置性价比。随着年报和一季报业绩集中披露，业绩确定性高、景气度持续改善的板块将成为资金聚焦的核心方向。
投资方向上，银河证券建议关注地缘冲突走势驱动能源及替代性需求走强对煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等行业的提振作用，以及金融（银行）、公用事业、交通运输等防御性资产。此外，科技创新、自主可控与产业趋势确定性逻辑也是值得关注的方向。中长期来看，科技板块产业驱动与周期板块涨价线索的双主线仍然被看好。
