一瓶茅台酒，半个多月时间，让黄牛们亏掉了一辆豪华轿车。这并非夸大其词，而是郑州白酒批发市场正在发生的真实故事。曾经“买到就是赚到”的硬通货飞天茅台，如今在部分渠道的成交价一度跌破了1499元的官方指导价，市场情绪从狂热转为谨慎，有人割肉离场，也有人趁机“捡漏”。
在郑州百荣世贸商城，空气中弥漫的不再是茅台酒的酱香，而是囤货商户的焦虑。一家白酒销售门店的负责人坦言，从业八年来，第一次见到飞天茅台的批发价真正跌破指导价。1499元这个数字，曾经是所有茅台持有者的心理底线，仿佛一道坚固的防线，但如今这道防线被短暂击穿，虽然后续价格有所回升，但市场的信心已经动摇。
从事名酒回收生意的老张，此刻正深刻体会着这种寒意。数月前，当茅台行情还在2100元/瓶的高位盘旋时，他判断年底旺季价格会继续冲高，于是以平均2150元的价格囤积了超过一百箱货，总投入超过200万元。然而，市场给了他沉重一击。为了回笼资金周转，他不得不在近期以约1480元/瓶的价格抛售部分存货。“每瓶亏六百多元，那一批货就亏了三十多万。”老张苦笑着说，这相当于直接赔掉了一辆不错的豪华汽车。他手中剩余的库存，如今更像是一块“烫手山芋”，卖则巨亏，持有又不知底在何方。
飞天茅台价格为何突然“失速”？背后是多种因素的叠加。近年来，茅台集团为了平抑价格、打击炒作，持续加大了市场投放量，特别是通过自营的“i茅台”等数字化平台直供消费者，挤占了传统经销渠道和黄牛的生存空间。更多产品以官方指导价或接近指导价的形式流向真实消费者，削弱了渠道的囤积居奇能力。此外，宏观经济环境的变化，使得部分商务宴请、礼品馈赠等高端消费场景有所收缩。消费者变得更加务实，对超高溢价的接受度下降。“喝的人不买，买的人不喝”的畸形现象有所缓解，真实饮用需求成为更重要的价格支撑。投机情绪的退潮也是原因之一。当“只涨不跌”的神话被打破，投机资金便会迅速撤离。前期高价囤货的商户和散户黄牛面临资金成本压力，一旦价格出现松动迹象，就容易引发恐慌性抛售，形成“多杀多”的局面，加速价格回调。
